首页 资讯 关注 科技 财经 汽车 房产 图片 视频 全国

股票

旗下栏目: 股票 理财 民生 银行

美股SPAC上市有点猛 监管层提示风险

来源:网络整理 作者:admin 人气: 发布时间:2021-04-01
摘要:美股SPAC上市有点猛 监管层提示风险---“十四五”规划勾勒了扩大中等收入群体的施工图,国家发改委将在今年研究制

  今年一季度SPAC上市数量及募资总额均已超越去年全年;业内人士担忧击鼓传花泡沫何时了

  SPAC(Special Purpose Acquisition Company 即特殊目的收购公司)热度不减,今年一季度SPAC的IPO数量已经超过去年全年。

  各类名流纷纷参与SPAC盛宴,既有投资大咖,也有体育明星。华尔街投行赚得盆满钵满。多地交易所为提高竞争力,有意引入SPAC机制并进行研究。

  但在SPAC浪潮背后,隐忧逐渐浮现:投资回报是否被夸大;劣质企业是否规避监管上市;估值泡沫如何解……

  狂热还能持续多久?

  “最近业内讨论SPAC越来越多,感觉像回到十几年前,那时也有来自华尔街投行的华人游说国内企业通过SPAC去美股上市。”上海一名从事跨境并购的财务顾问人士向证券时报记者表示。他谈到,目前正计划运作一单标的通过SPAC上市。

  北京一名中介机构人士告诉证券时报记者,据其接触,国内部分着急上市的企业,或是新经济类企业对SPAC颇有兴趣。

  去年“SPAC热”吸引全球资本眼球,今年一季度SPAC的IPO无论是数量抑或募资总额仍在爆发式增长。根据SPAC Analytics统计,截至3月29日,今年已有296单SPAC进行IPO,数量已超过去年全年的248单;募集资金合计958.05亿美元,超过去年的833.41亿美元。

  SPAC IPO已然成为美股新上市企业中的主流。SPAC Analytics数据显示,美股IPO市场中高达79%为SPAC。去年占比为55%,2019年以前占比在20%以下。

  北京一家大型券商投行人士向证券时报记者解释,近两年SPAC受市场青睐的主要原因有四点:首先,美联储宽松的货币政策导致市场流动性充足,为SPAC的资金募集提供了客观基础;其次,近年来美股二级市场大热,也带动了投资人将更多的目光投向一级市场;再次,SPAC交易模式的演变吸引更多知名投资机构参与;最后,相对传统IPO,SPAC优势体现在项目执行流程更高效,交易发行的确定性更高,并且通过引入普通股外的衍生工具,使得项目结构更加灵活。

  较多的知名企业和名流资本已参与到SPAC盛宴当中,比如WeWork拟约定通过SPAC上市;贾跃亭的FF(法拉第未来)宣布上市计划将通过SPAC实现;李嘉诚、NBA名人堂成员沙奎尔·奥尼尔等参与发起SPAC。

  华尔街外资大行据此赚得盆满钵满。根据SPAC Insider统计,今年以来花旗在SPAC IPO市场中市占率为16%,排名第一;高盛市占率10.1%次之;瑞士信贷排名第三,市占率为9.6%。

  不过,SPAC的火爆也引起一些市场参与者的警惕。今年1月,高盛首席执行官就表示,这种繁荣“在中期是不可持续的”。

  国信证券非银分析师预测,如果接下来流动性收紧的预期过于提前,二级市场对新兴科技企业的溢价有所降低,可能导致SPAC在短期内不会延续爆发式的增长。但SPAC的未来不会限于眼前,会继续进化,为二级市场持续做出贡献。

  九久证券集团董事张军辉博士在接受证券时报记者采访时表示,“近期与华尔街同行、监管机构沟通后,我们认为美国SPAC业务热潮仍有1~2年的时间。”

  在他看来,这主要有三方面的因素。政治层面上,拜登当选美国总统后,需要对支持他获胜的金主华尔街给予政策上的倾斜;美国国会最近通过的1.9万亿美元经济刺激计划及白宫正在酝酿的3万亿美元一揽子经济刺激计划,也将为华尔街提供充足“弹药”。优质资产层面上,在经济刺激计划的“温床”下,标的及潜在标的公司快速成长壮大,为美国资本市场提供源源不断的优质资产。此外,美国仍是全球资本的避险地和投资额首选地,全球资本的流向为美股市场提供了持续动力。

  疯狂背后有隐忧

  有部分市场人士认为,SPAC是一场击鼓传花的游戏,SPAC发起者、投资人、标的企业利用市场的跟风炒作,推动泡沫的繁荣。

  芒格曾表示,没有SPAC,世界会更好。他谈到,这种对尚未被发现或挑选出来的企业的疯狂投机,是令人恼火的泡沫迹象。

  业内有观点称,由于SPAC的发起人有强烈意愿促成并购交易,在这种动机下,标的质量好坏需要打一个问号。标的企业经营状况实际上不一定能支撑得起高估值。

  华南地区一名券商并购人士也向证券时报记者表达相似观点,“国内对SPAC感兴趣的企业,一般而言业绩规模不大,但有概念。这些企业尚不够条件去A股上市,但可以去美股通过SPAC上市,炒作一把,有可能获得很高的估值。”

  前述上海从事跨境并购的财务顾问人士谈到,十几年前也有中国企业跑去美股通过SPAC上市,但当时没火,“因为以前美国市场还是比较理性,如果标的没有好的业绩支撑,发起人和老板套现一笔以后,股价基本上就死掉,翻不起大花浪”。

责任编辑:admin
首页 | 资讯 | 关注 | 科技 | 财经 | 汽车 | 房产 | 图片 | 视频 | 全国

Copyright © www.dldaj.com 大荔县新闻网 版权所有 Power by DedeCms 粤icp备10021497号-9

站务联系QQ :

电脑版 | 移动版