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退市新规倒逼股市优胜劣汰

来源:网络整理 作者:admin 人气: 发布时间:2021-05-27
摘要:沪深证券交易所退市新规落地近半年,目前两市已有多家公司终止上市。还有更多公司被实施退市风险警示或其他风

原标题:退市新规倒逼股市优胜劣汰

退市新规倒逼股市优胜劣汰

  沪深证券交易所退市新规落地近半年,目前两市已有多家公司终止上市。还有更多公司被实施退市风险警示或其他风险警示,A股上市公司“进多出少”的格局正在发生改变。

  专家认为,退市新规下,资本市场优胜劣汰效应显现,绩差公司、问题公司的退市风险大增,企业持续经营能力面临更大考验。对投资者而言,未来要摒弃投机心态,不寄望于炒差炒劣,坚持价值投资理念,与好公司共同成长。

  “1元退市”成主流

  记者梳理沪深证券交易所披露的信息发现,截至目前,至少已有13家公司触发终止上市条件,其中,4家公司因经营不佳持续亏损退市,1家公司因财务造假退市,1家公司因合并重组退市,1家公司主动退市。最引人注意的是,连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元退市的公司最多,达到6家。

  在这6家因股价低于1元而退市的公司中,*ST宜生、*ST成城被上交所于3月22日摘牌,退出A股市场,成为没有经历退市整理期,而被直接退市的首批公司。

  退市新规相比于以往规定,退市标准上有所改变,组合类财务指标替代单一财务指标,“面值退市”指标改为“1元退市”指标,同时简化了退市流程,取消交易类退市情形的退市整理期设置等。

  “退市新规颁布以来,沪深两市退市规避空间骤然收紧,多家问题公司退市,尤其以面值红线‘1元退市’居多。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示,面值退市是市场的选择,在触及终止上市条件前,已通过风险警示等给予投资者充分的交易窗口,因此是投资者理性选择的结果。

  回头看上述“1元退市”股,基本都属于市场公认的经营不善、治理不规范或者出现财务造假等严重违法违规的绩差公司、问题公司。

  “长期来看,‘1元退市’可能将成为退市利器,将来一些低价股,特别是一些垃圾股、绩差股大概率会以这个方式快速出清。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示,这有利于市场自我净化,实现优胜劣汰,提高上市公司的整体质量。

  除了“1元退市”,上半年还出现首例主动退市的上市公司。*ST航通1月发布公告,拟以股东大会方式主动退市,撤回股票在上交所的交易。

  由于连续3年亏损,此前*ST航通已经处于被强制退市边缘,根据新规,如果公司被强制退市,投资者可以通过诉讼要求上市公司予以赔偿。而主动退市一般需通过股东大会,投资者更容易形成事先合议,能减轻上市公司的赔偿责任。业内人士认为,新规之下,为减少交易成本,未来可能将有更多退市难以避免的公司选择主动退市。

  利于市场自我净化

  根据Wind数据显示,今年除了已被终止上市的公司外,截至目前,还有45家公司被实施退市风险警示(即*ST),27家公司被实施其他风险警示(即ST)。

  究其原因,主要可以归纳为两方面:一是最近3年扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值;二是公司年报被出具非标审计意见。

  比如,4月30日,广东明珠集团股份有限公司发布公告称,因华兴会计师事务所(特殊普通合伙)对公司2020年度财务报告进行审计并出具了无法表示意见的审计报告,根据规定,公司股票5月6日起被实施退市风险警示,股票简称由“广东明珠”变更为“*ST广珠”,将在风险警示板交易,股票价格的日涨跌幅限制为5%。

  “被退市和被实施退市等风险警示的公司增加,将会有效打击炒作之风,引导资金回归价值投资,从而实现市场优化资源配置的基本功能。”田利辉表示,退市对于炒壳、炒差等行为是“灭顶之灾”,而退市等风险警示是预先告知或提醒,能有效抑制庄家兴风作浪,防止散户火中取栗的投机心态,这对于资本市场的长远健康发展至关重要。

  当前,退市新规的威慑力和市场认可度已经有所彰显。记者注意到,新规发布以来,A股市场中的ST等绩差股经历了一波下跌。根据同花顺数据显示,截至5月20日,沪深两市共有213家风险警示公司,到当日收盘,213家风险警示公司中有136家出现下跌,占比逾六成。另外,截至5月20日收盘,沪深两市股价低于2元的公司已达70家。

  “退市制度是为了畅通市场的出口,让好公司替代坏公司,优币取代劣币。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林认为,随着新的退市制度逐渐常态化,企业的持续经营能力将面临更大考验,一些经营不善、常年亏损的上市公司将更快“现形”,空壳公司、僵尸企业的出清速度也必将加快。

  强化投资者保护

  基于上半年股市的情况,市场人士预计,接下来退市公司数量会出现明显增多。

责任编辑:admin

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