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新冠疫情鼓励政府乱撮合企业

来源:网络整理 作者:admin 人气: 发布时间:2020-09-13
摘要:当本田宗一郎(Soichiro Honda)在镜头前接受采访时,这位伟大的实业家对各种话题都充满激情,从先进的摩托车发动机到老式的英国跑车。 但真正点燃这位本田汽车(Honda Motor)已故创始人

当本田宗一郎(Soichiro Honda)在镜头前接受采访时,这位伟大的实业家对各种话题都充满激情,从先进的摩托车发动机到老式的英国跑车。

但真正点燃这位本田汽车(Honda Motor)已故创始人情绪的,是他对本国政府的绝望。在他看来,这是一个受到误导的、缺乏想象力的压制者,压制了他赖以建起自己非凡企业的梦想。毕竟,这是一个由政客和官僚组成的小集团,他们嘲笑本田的全球增长战略,还试图阻止它进入汽车市场,与他们偏爱的国家冠军企业丰田(Toyota)和日产(Nissan)竞争。当本田S500在1963年发布时,它既是一款时髦的敞篷跑车,也是这个曾宣称“我不会做政府让我做的任何事”的男子发起的的猛烈反抗。

因此我们可以做一个大胆猜测,如果本田宗一郎现在还活着,对于最近日本政府高层试图推动本田与其主要竞争对手日产进行合并谈判,他会作何反应。这两家汽车制造商对此都毫无热情,而这一想法暂时已被允许搁置,但这些都不是问题的关键。尽管这一注定失败的努力出炉的时间稍早于新型冠状病毒肺炎(COVID-19,即2019冠状病毒病)大流行,但这件事在一个关键时刻曝光。对许多行业来说,即使只求暂时撑过这场危机,可能也得依赖重大重组。经验丰富的投资者表示,其中一些重组将涉及此类草草构思的企业合并,而相关企业的DNA充斥着对最接近的国内竞争对手的蔑视。

据交易银行家和几位知名首席执行官表示,新冠大流行在日本的后果之一是重新唤醒了政府的瞎搅和冲动。它让高层官员和政府部门意识到,在巩固和重塑危机中的企业界这件事上,他们现在可以发挥积极作用。

然而,尽管日本高度碎片化的经济看起来特别适合进行整合,但它很可能不是出现上述本能的唯一地方。德国和韩国的企业也可能面临类似压力。这些表面上看起来防御性的——但有缺陷——国内并购提议,似乎注定会成为政府干预的一个标志。并购律师表示,随着企业无法对海外目标进行充分的尽职调查,从而转向可以在国内完成的防御性交易,情况可能会更加复杂。

让日产和本田合并这一努力的失败具有启发意义。政府的设想过于简单,且很容易一再重演。这一想法出现于去年12月底,当时日产与其法国伙伴雷诺(Renault)长达20年的联盟再也掩盖不住其脆弱和不合。当时外界担心如果两家公司关系进一步破裂,日产可能会蒙受损失,而政府部门对于如何应对这一局面也预先陷入恐慌。本田——仍保持独立身份,但在全球竞争对手面前也开始显得脆弱——成了一位乱点鸳鸯的撮合者(其默认模板是国家冠军企业)眼中的解决方案。

少数人指出,在某些方面,日产与本田的结盟可能具有某种经营逻辑,尽管这在实践中可能无法实现。分析师Mio Kato在SmartKarma平台上发表的一份报告中提到了两家公司在电动、混合动力和燃料电池汽车方面的合作潜力。但现实是,日本大型银行、钢铁制造商、炼油商以及其他经历过这一过程的企业的高管表示,国内并购从进入整合、双方对相容性的期望破灭的那一刻起变得异常困难。一位银行业首席执行官表示,与人们的直觉相反,国内并购可能比与外国公司进行大规模整合更困难,因为后者从一开始就假设存在文化冲突并决心克服这种冲突。

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