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分析:中国资产抢手有利于人民币国际化

来源:网络整理 作者:admin 人气: 发布时间:2020-10-11
摘要:分析师表示,海外投资者对中国资产的需求达到创纪录水平,这将为有关提高人民币国际地位的努力带来支持。 今年以来,外国投资者积极抢购中国债券,这是受到此类债券相对较高

分析师表示,海外投资者对中国资产的需求达到创纪录水平,这将为有关提高人民币国际地位的努力带来支持。

今年以来,外国投资者积极抢购中国债券,这是受到此类债券相对较高的收益率以及中国经济在新冠疫情后强劲复苏所吸引。与此同时,即使在岸和离岸人民币都大幅上涨,中国人民银行(PBoC)也没有试图让人民币贬值。

中国央行在8月份一份报告中所做的承诺也鼓励了资金流入,报告中称,“境外投资者配置人民币资产将进一步便利”,并预期“各国央行和货币当局持有人民币储备资产的意愿有望进一步上升”。

投资者和分析师表示,随着境外投资者增持中国在岸资产,人民币作为储备货币的前景可能会得到提振。

“要让一种货币国际化,你确实需要拥有一个规模庞大、流动性强的债券市场,这正是他们正在做的事情,”Lazard Asset Management的新兴市场债务联席主管丹尼斯?西蒙(Denise Simon)表示。

2016年国际货币基金组织(IMF)进一步接纳人民币后,中国的政策制定者一直渴望增加人民币在国际支付和投资中的使用——主要是为了减少对美元的依赖。但是,在2015年,中国央行让人民币贬值,抑制了储备管理机构和投资者对人民币和中国在岸资产的兴趣。

5年过后,情况发生了巨大变化。中国没有通过大幅降息来抗击疫情对经济的影响,而是更多地依赖于财政支持,并将主要利率保持在相对较高的水平。在其他大型经济体的利率为零或为负值的情况下,此举让人民币资产具有吸引力。

“在过去几年里,许多投资者对人民币非常谨慎,这种心态在今年出现彻底转变,”汇丰(HSBC)新兴市场外汇研究主管保罗?麦克尔(Paul Mackel)表示。

中国资产吸引投资者的另一个原因是,它可以作为美国资产的替代选择,因为美国的政治风险、新冠危机对经济的影响、以及降息都对美元构成了压力。

“中国的经济基本面非常正面,复苏力度强于其他地区,而且不需要担心会出现第二波疫情,”蓝湾资产管理公司(BlueBay Asset Management)投资组合经理卡斯帕?亨斯(Kaspar Hense)表示。

10年期中国政府债券的收益率约为2.7%,而同期美国国债的收益率不足0.8%。

在截至8月份的一年里,流入中国在岸债券市场的资金超过6150亿元人民币(合900亿美元),使外资持有中国债券总额达到2.8万亿元人民币。同期,中国股市的外资净流入为930亿元人民币,外资持仓超过1万亿元人民币。

现在投资者已不那样担心人民币汇率会突然变化——在近几年里,2015年的小幅贬值给投资者造成的伤疤久久没有完全褪去。中国人民银行在8月份的报告中还向投资者保证,汇率将“以市场供求为基础”双向浮动。

“政策制定者正在让人民币更多地由市场决定,基本面也没有预示会出现2015年那样的贬值,”西蒙表示。

过去3个月是在岸人民币自全球金融危机以来表现最好的一个季度,而受监管较少的离岸人民币兑美元汇率从5月份的低点上涨了约7%,期间几乎没有受到中国人民银行的干预。

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