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华尔街新股火爆搅动记忆阴影

来源:网络整理 作者:admin 人气: 发布时间:2020-12-18
摘要:爱彼迎(Airbnb)在华尔街初次登台亮相掀起的狂热在第一笔交易开张的几小时前就开始了。银行家们还在忙着确定一个开盘价的时候,机器人制造商ABB的期权合约交易量已经迅速飙升。这

爱彼迎(Airbnb)在华尔街初次登台亮相掀起的狂热在第一笔交易开张的几小时前就开始了。银行家们还在忙着确定一个开盘价的时候,机器人制造商ABB的期权合约交易量已经迅速飙升。这个明显的错误是由一个字母引起的:ABB的股票代码与爱彼迎(其代码为ABNB——译者注)只差一个N。

涌向ABB的资金很快被抢购爱彼迎的洪流超过。爱彼迎在上周四市值上涨超过一倍,让人回想起上世纪90年代末的互联网热潮中那种标志性的高歌猛进。当天收盘时,爱彼迎市值达到860亿美元——与帮助它上市的银行高盛(Goldman Sachs)不相上下。

市场对高估值科技企业IPO重燃热情,让许多对当年互联网泡沫破裂仍心有余悸的投资者隐隐感到不安。在美国上市融资10亿美元以上的企业中,只有3家在上市首日涨幅超过爱彼迎。据Dealogic的数据,这3家公司都是在2000年3月至6月间做到这一点的。其中包括移动设备PalmPilot的制造商Palm。

“我们在市场中待的时间足够久,知道这种事情不会有好结果。”联博(AllianceBernstein)关注美国增长型股票的首席投资官吉姆?蒂尔尼(Jim Tierney)表示,“这是泡沫的迹象,表明需求量大得不可思议,表明散户投资者……只是想进场而已。”

对爱彼迎股票的哄抢,以及上周早些时候DoorDash股票的火热,与2019年多数时候大型私有企业受到的对待形成了鲜明对比——去年,像优步(Uber)和Lyft这样的高调IPO都被投资者冷漠对待。至于其他IPO,包括被大加宣传、最后却流产的WeWork上市计划,则遭到了基金经理的细究,他们质疑银行家们怎么能让亏损企业获得数以十亿计美元的估值。

爱彼迎等进行IPO之时,正值今年科技股大涨,此前美联储(Federal Reserve)和美国政府发布了史无前例的刺激措施,以防疫情对经济造成严重打击。银行家和资管人士表示,这是投资者想要争抢这些科技企业新股的原因之一,尽管它们的估值似乎越来越离谱。

散户投资者助长了42万亿美元的美国股市的涨势,他们争相抢购股票,他们影响市场走势的方式上次出现在2000年纳斯达克(Nasdaq)崩盘之前。富达(Fidelity)的辛迪加交易员迈克尔?鲍曼(Michael Baumann)表示,他们还影响了IPO,把新上市公司的股价哄抬至更高水平。散户的进场——去年较少见到他们的踪影——是现在大型基金管理公司打新时会考虑的因素。

“机构投资者对这些公司做了极其详细的尽调,制定出估值框架,然后公司上市了,开始交易时却出现了这种狂热的结果,”他补充道,“我们不认为这是机构推动的。”

企业利用投资者的旺盛需求募集资金,路孚特(Refinitiv)的数据显示,今年美国IPO融资额达到创纪录的1490亿美元。有连续七个月IPO发行规模超过100亿美元,这种情况是前所未有的。即使排除这些IPO中的空白支票公司,这股IPO热潮的发展速度也是2014年以来最迅疾的,尽管今年3月新冠疫情使市场大跌时,新股上市逐渐停滞。

大型科技股今年的大幅上涨,为私有集团进行虚拟IPO路演提供了有利条件。

云计算企业Snowflake于今年9月上市时,投资者蜂拥而至,押注该公司可以获益于许多企业将业务转移到线上的趋势。该公司股票在上市首日上涨了一倍有余,就连沃伦?巴菲特(Warren Buffett)麾下公司、长期以来以只爱做划算的交易著称的伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)也买入了该公司股票。因食品配送行业兴旺而受益的DoorDash上演了类似剧本。

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