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Lex专栏:阿里巴巴“成长的烦恼”

来源:网络整理 作者:admin 人气: 发布时间:2021-02-03
摘要:阿里巴巴(Alibaba)依然是新冠疫情的最大受益者之一。2020年第四季度,阿里巴巴收入超过预期,净利润增长56%。然而,随着北京方面监管机构的打击继续,这家中国最大电商集团的增长

阿里巴巴(Alibaba)依然是新冠疫情的最大受益者之一。2020年第四季度,阿里巴巴收入超过预期,净利润增长56%。然而,随着北京方面监管机构的打击继续,这家中国最大电商集团的增长面临威胁。

随着消费者购物习惯的改变提振在线购物的需求,阿里巴巴收入同比增长37%。但收入增长的步伐一直在放缓。在过去5年的大多数季度里,收入增长都超过了50%。

更令人担忧的是反垄断调查造成的潜在损害。该调查聚焦于电子商务和金融科技领域——这两个领域都是阿里巴巴的核心业务。阿里巴巴的数字支付关联企业蚂蚁集团(Ant Group)正在进行一项由监管机构牵头的大规模整改。

与腾讯(Tencent)和京东(JD.com)等在金融领域投资较少的其他中国科技巨头相比,阿里巴巴面临的监管风险要大得多。关闭被北京方面视为有问题的相关服务不会对那些科技巨头的营收造成长期影响。

此外,像腾讯这样的企业可以通过在全球销售游戏来在地理上分散收入和监管风险,而阿里巴巴的重心在中国。

对于阿里巴巴来说,如果没有了政府的支持,无论是通过新技术、营销还是定价,都不可能恢复到以前的增长速度。而政府的支持似乎越来越成疑。阿里巴巴创始人马云(Jack Ma)没有出现在官方媒体的中国企业家领袖名单中,这有力反映出北京方面对该集团的态度。

前景是黯淡的。随着反垄断管制让规模较小的竞争对手可以从阿里巴巴在中国电商市场近60%的份额中分一杯羹,阿里巴巴的成本势必会上升。它需要在营销上花更多的钱来留住顾客。其他成本,比如游说成本,也在增加。

尽管其香港上市股票已从去年12月的低点上涨24%,但其预期市盈率接近历史低点,为24倍。马云的再次露面,加上股市流动性过剩,意味着阿里巴巴的股价将继续上行。然而,马云的回归并不能保证强劲的回报。无限增长的日子可能已经结束了。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评,对全球经济与商业进行精辟分析

责任编辑:admin

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