首页 资讯 关注 科技 财经 汽车 房产 图片 视频 全国

热评

旗下栏目: 国际 国内 时局 热评

如何在投资中控制自己?

来源:网络整理 作者:admin 人气: 发布时间:2021-06-09
摘要:假设你最近很看好某一只股票,想要出手购买。那么问题来了:你应该在自己心情好的时候,还是发怒的时候购买?应该在早上,还是下午购买? 乍一看,这些问题好像有点无聊:投

假设你最近很看好某一只股票,想要出手购买。那么问题来了:你应该在自己心情好的时候,还是发怒的时候购买?应该在早上,还是下午购买?

乍一看,这些问题好像有点无聊:投资时的心情,或者购买股票的时间,和投资决策有什么关系呢?我们在做投资决策时,难道不是更应该看公司的基本面好不好,股价估值高不高,行业的前景好不好等这些因素吗?

然而事实上,有大量的证据显示,我们人类,哪怕是在做一些重要的决策时,也会受到上面这些看似微不足道和完全不相关的因素的干扰。诺贝尔奖得主卡尼曼将它们称之为:噪音。

举例来说,对于同一个医生来说,他们在早上让病人去筛查乳腺癌的概率,比在中午午饭前高出15%(Sustein et al, 2021)。一项基于208位法官的统计研究显示,基于相同的犯罪案例,不同法官做出的判决之间相差3.5年。

在理想的完美世界里,上面这些情况不应该发生。对于病人是否应该去排查乳腺癌,医生应该始终做出前后一致的判断,而不是受到晨午时间的影响。对于同一个犯法的罪犯,法官的量刑应该高度一致,该判几年就判几年。要知道,法官这里一个小小的差别,对于被判罚的对象则很可能是好几年牢狱之灾的差别。

但问题在于,我们并非生活在完美世界中。在现实世界里,只要是人在做决定,那么他就会受到“噪音”的影响。需要在金融投资领域里做决定的人们,也毫不例外。

比如一项针对200位理财顾问的统计研究(Davies, 2021)显示,对于同一名投资者客户,这些理财顾问做出的风险评估大相径庭,竟然同时包括了“极端保守”和“极端激进”两种完全相反的结果。同时,这些理财顾问为同一名客户建议的股票配置比例,包括了从0%到100%之间的各种数字。

除了理财顾问以外,我们广大投资者本身,在日常的投资活动中,也经常做出各种自相矛盾的不理性决策,最后导致我们的投资回报被拖累。

举例来说,统计(Statmen, 2010)显示,美国股市里的散户,交易频率越高,投资回报就越差。那些买卖最频繁的散户投资者,其投资回报比同期的指数回报差每年7%左右。而那些热衷于买基金的基民投资者,其回报也好不到哪里去。热衷于在小市值成长股票基金和科技股票基金里换来换去的投资者,其投资回报比买入以后长期持有的基民投资者,分别差每年3%和13%。也就是说,做出的个人决策越多,越容易受到噪音的干扰,因此越容易出错,导致自己的回报更差。

广大个人投资者,为什么这么容易堕入“过度交易”的陷阱呢?大致来说,背后有这么几个原因:

首先,投资者容易受“掌控错觉”的影响。如果买入一个指数基金或者股票,然后长期持有什么都不做,容易让人产生自己的投资不受自己控制的错觉。这就好比你坐在驾驶员的位置上开车一样。没有驾驶员胆敢让自己的双手离开方向盘,闭着眼睛任由汽车自动向前行驶。问题在于,市场和道路的本质区别在于:道路是确定和透明的。只要有一张高清地图,就能明确知道道路通往的方向,前面是否有红绿灯等等。但是市场的未来是不明确的,没有人知道接下来市场会涨还是跌,哪个板块或哪个股票会上涨最多。在充满不确定的市场中频繁买卖,更像是在黑灯瞎火的拥挤市区中乱开车,速度越快,转向越多,撞到的建筑越多,损失越大。

责任编辑:admin
首页 | 资讯 | 关注 | 科技 | 财经 | 汽车 | 房产 | 图片 | 视频 | 全国

Copyright © www.dldaj.com 大荔县新闻网 版权所有 Power by DedeCms 粤icp备10021497号-9

站务联系QQ :

电脑版 | 移动版