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滴滴可以从TikTok那里学到什么?

来源:网络整理 作者:admin 人气: 发布时间:2021-07-02
摘要:中国网约车巨头滴滴将赴美上市,其以控股公司小桔快智(Xiaoju Kuaizhi)之名,计划在纽约证券交易所(NYSE)上市募资39亿美元,预计发行价将定在其发行价格区间的中位,目标估值为

中国网约车巨头滴滴将赴美上市,其以控股公司小桔快智(Xiaoju Kuaizhi)之名,计划在纽约证券交易所(NYSE)上市募资39亿美元,预计发行价将定在其发行价格区间的中位,目标估值为647亿美元。滴滴是中国出行领域市场内生发展起来的优质资产,融入美国的金融市场最终还是要实现对美国的直接投资。

到目前为止,与滴滴接近或者相似的网络型投资产品只有字节跳动在美子公司TikTok。过去四年,TikTok经历了复杂的中美竞争,这包含了各类理由的民事诉讼、跨国诉讼、政府压制、立法限制、罚款等。TikTok在中美竞争与合作中成长,一系列宝贵经验是值得滴滴学习和借鉴的。

TikTok在美国构建了庞大的利益攸关方,实现了与利益攸关方的深度“相互依赖”。

在资本市场,主导企业并非只要埋头做大“蛋糕”,而是要设计好蛋糕蓝图并制定好利益切分的规则,参与做蛋糕的人往往也是分蛋糕的人。TikTok母公司字节跳动的投资方包括软银集团、红杉资本、KKR、General Atlantic和Hillhouse Capital Group、老虎基金等大型私人股本公司。字节跳动在2017 年12 月以近10 亿美元收购Musical.ly,随后将其关闭,并将用户转到自己的应用程序抖音短视频的海外版TikTok。由于汇聚众多的资本财团力量,这是目前为止中国互联网企业对美直接投资的最大手笔。

美国出行巨头“优步”,在与滴滴的交锋中最终妥协,目前持有滴滴约12.8%的股份。滴滴的其他主要投资者包括软银(SoftBank)的愿景基金(Vision Fund)和腾讯,分别持股21.5%和6.8%。滴滴吸收的投资方资金体量是难以同字节跳动媲美的。由于金融关联与可能的股权交易(或相互持股),TikTok与美国著名的投行普遍存在利益挂钩,这是使得特朗普政府在实施极限施压的时候,不得不投鼠忌器,不得不一再拖延行政命令执行的重要原因。TikTok投资方庞大的资本触角形成了极其严密且有力的社会资本网络,这种网络甚至通向特朗普政府高层。

滴滴可以汲取这一经验,不一定要号召各类资本诸侯来参与制作蛋糕,但通过持股融资以及股权设计这一形式,可以与东道国社会势力构造较为紧密的相互依赖,在关键时候这是对冲政治风险的利器。

字节跳动将TikTok与母公司分拆,基本实现了独立运营,以此降低政治风险。

为了保障经营安全,消除监管机构和公众的安全顾虑,字节跳动已将TikTok分拆出去作为一个独立核算和管理的公司。2019年10月,字节跳动已将 TikTok 和国内同行抖音的账户系统和内容访问完全分离,使该公司免受任何可能违反中国互联网控制的行为的影响,并为国际用户提供一个相对无审查的平台。目前,TikTok的产品开发、市场和法律部门已同字节跳动分离。

现在,美国政府力求对中国上市公司进行严格监管。2020年12月,美国国会全票通过《外国公司问责法案》(The Holding Foreign Companies Accountable Act),该法案要求在美国交易所挂牌上市的外国公司,必须遵守美国的审计标准,否则将面临退市。2021年5月,美国上市公司会计监管委员会(Public Company Accounting Oversight Board, PCAOB)发布了一项拟议规则,核心议题是授权政府可以审查或调查特定司法管辖区的审计机构,以便美国证监会(SEC)要求这些审计机构审计的公司披露更多信息,并对这些公司采取其它行动,比如发布交易禁令。可以说,美国政府对中国企业在美上市的担忧意识已经高涨,积极以立法表达这种担忧和对中国在美间接投资的警惕。美国倡导公开透明的商业文化,作为即将在美上市的滴滴,有必要做好审计、税务、法务、劳工权益等方面的合规性与透明度建设,契合美国最新的上市与运营规范。亦可以考虑在美的公司实施相对独立地运营,减少企业内部风险以及在美可能遇到的政治风险在企业内部的传递。

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