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美股牛市:现在上车还来得及吗?

来源:网络整理 作者:admin 人气: 发布时间:2021-09-03
摘要:来自FT中文网的温馨提示:如您对FT中文网的内容感兴趣,请在苹果应用商店或华为应用市场搜索“FT中文网”,下载FT中文网的官方应用,付费订阅。祝您使用愉快! 2021年初到8月底,

来自FT中文网的温馨提示:如您对FT中文网的内容感兴趣,请在苹果应用商店或华为应用市场搜索“FT中文网”,下载FT中文网的官方应用,付费订阅。祝您使用愉快!

2021年初到8月底,美国的标普500指数在短短八个月内上涨了21%左右。基于这个上涨速度,标普500指数的年化回报将达到31.5%左右。同时,仅在过去的八个月内,标普500指数刷出了50次历史新高。从这些统计数据来看,如果说我们目前处于一个美股牛市之中,大概并不为过。

这次牛市可能最让广大投资者困惑的是,它来的毫无征兆,甚至有违常识。我们每天看到的新闻,经常是:美国和全世界的新冠感染又进入了第N波、美国军队在阿富汗撤军陷入混乱等这样的负面消息,然而股市似乎根本不关心这些,义无反顾的不停往上蹿。因此广大投资者不免有这样的疑问:美股现在这样的涨势,是不是有些太离谱了?如果已经错过了这波上涨行情,现在再上车还来得及么?

我们先来看第一个问题:这两年美股的涨势算不算离谱?

我们先来回顾一下距离我们最近的一次“离谱的暴涨“,那就是20多年前的2000年。从1995年1月到2000年3月的5年多时间内,标普500指数上涨了233%。然而在接下来的3年时间内,标普500指数硬生生跌去了一半。这可能也是我们需要警惕”离谱的暴涨“的主要原因之一,那就是在如此快速的上涨之后,接下来往往伴有暴跌的风险。如果再往前推,日本在1980年代经历的大牛市更加”离谱“,短短十年期间,日经指数上涨了近5倍,这也导致其股市在1989年登顶后经历了”失去的三十年“,一直到今天都无法回复到之前的历史高点。

下面我们再来看看本轮股市的上涨情况。截至2021年8月底,在过去的一年半时间里,标普500指数上涨了50%左右。而如果再往前回顾过去的5年(2016~2021年),指数大约上涨了120%,是1995~2000年间标普500指数上涨幅度的一半左右。在美国股市过去的百年历史中(1920-2020年),这个上涨幅度大约位于历史上所有18个月和5年股价上涨幅度的前15%左右,虽然位列前茅,但也绝不是独一无二,更不是史无前例,和2000年那次其实还差得挺远。

接下来,我们再来看第二个问题:现在上车还来得及么?

问“现在上车还来得及么”这个问题的投资者,其潜台词就是他还没有上车,或者说他错过了最近一轮股市上涨的行情。这其实恰恰体现了个人投资者“择时”投资的难点:他很可能在股市下跌前买入导致蒙受损失,或者没来得及在股市上涨前买入而丧失获利的机会。

我们不妨把时钟调回到18个月前,也就是2020年2月底。当时武汉正处于封城阶段,新冠病毒开始在世界各国快速传播。各大医药集团能否研制出疫苗、疫苗是否有效、新冠病毒会造成多少人员伤亡和经济损失等等各种问题,都包含着各种不确定因素。如果在那时候有人告诉你:现在就买美股,在接下来的一年半时间里股市会大涨50%。你会相信么?

事实上,绝大多数人在那时候的第一反应,恰恰不是买入,还是卖出。因为他们完全被身边的负面新闻所包围:新冠病毒比SARS病毒有过之而无不及,全球各国纷纷关闭国境,航空、酒店、餐饮等行业遭受毁灭性打击,全球供应链被完全打乱。在这样的舆论氛围下,即使是最乐观的投资者,恐怕也很难说服自己保持对股市的信心。这也是为什么,很多投资者,会在错误的时间卖出,导致他们踏空而没有在最近一轮股市中获得投资回报的主要原因之一。

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