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中国出口增速或将放缓

来源:网络整理 作者:admin 人气: 发布时间:2022-09-06
摘要:来自FT中文网的温馨提示:如您对FT中文网的内容感兴趣,请在苹果应用商店或华为应用市场搜索“FT中文网”,下载FT中文网的官方应用,付费订阅。祝您使用愉快! 8月中国出口增速

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8月中国出口增速或将放缓

自2020年疫情以来,中国的出口表现可谓惊艳,虽然制造业采购经理指数(PMI)中的新出口订单分类指数长期低于景气线(目前已连续16个月),但实际出口增速的表现却屡屡超出市场预期,而且好于疫情前水平。这其中固然有发展中国家受疫情影响从而导致供给份额替代的因素,中国良好的疫情防控和自身较为完备的产业链也起到了决定性作用。然而,这一强劲增长的势头似乎在8月迎来挑战,多项高频指标显示,出口增速相较于5-7月的强劲表现,或呈现出较为明显的放缓。

出口高频指数量价齐跌

8月末中国出口集装箱运价指数(CCFI)较7月末大幅下滑近300点,降幅在9.4%左右,而上海和宁波出口集装箱运价指数更是大幅下降800和700点左右,环比降幅高达21%和23%。此外,天津北方国际集装箱和干散货运价指数同样快速下行,前者月环比降幅为15.8%,后者降幅达16.8%。从历史来看,中国出口装箱运价指数走势(月同比)与出口同比相当一致,但受到疫情影响,前者的波动明显更大,于2021年8月触顶(同比增速242%),并在今年8月跌至0附近。

图1 8月出口集装箱运价指数快速下滑(周度)

图2 天津北方国际集装箱和干散货运价指数快速下行

图3 中国出口集装箱运价指数与出口的历史走势趋同

除了出口相关的价格指数之外,八大枢纽港口外贸集装箱吞吐量也于8月出现了急跌的情况,旬度同比由7月末的29.3%,跌至8月末的-2.2%,4月(疫情)以来首次旬度增速为负,彰显出8月出口可能确实出现了颓势。

图4 八大枢纽港口外贸集装箱吞吐量同比急跌(旬度)

笔者在与海关和外贸领域专家交流时,得知运价跌未必就代表着需求下降,因为还存在船东、货代进行价格博弈的因素。但当价(运价)和量都呈现明显下滑的走势时,就很难不让人联想到需求的问题,更何况8月还属于传统的出口大月(圣诞出货季)。笔者认为这可能预示今年8月出口增速将出现较为明显的放缓。

出口放缓或受全球经济增速放缓影响

在全球主要发达经济体为了抗通胀而超预期收紧货币政策的背景下,加之乌克兰危机持续发酵对全球粮食和能源的深远影响,全球经济增长逐步呈现出放缓态势。7月末国际货币基金组织(IMF)在最新的《世界经济展望》中就将今年全球实际GDP增速将从4月份预测的3.6%的预测放缓至3.2%,2023年全球经济增长预期亦从4月份的3.6%下调至2.9%。美国和欧洲这两大经济体2022年和2023年的GDP增速预期也分别下调了1.4、1.3以及0.2和1.1个百分点。

全球经济下行直接导致的就是外需不振,以波罗的海干散货指数(BDI)为例,该指数7月末达到1895点,8月末只有965点,近乎遭到腰斩。而有全球外贸晴雨表之称的韩国出口,8月出口总额同比下滑至6.6%,为21个月来次低,仅略高于5月数据,反映出当前国际贸易形势的疲软。

图5 波罗的海干散货指数8月底环比遭腰斩

图6 韩国8月出口同比同样放缓

进口高频数据小幅下滑,但内贸数据有所回暖

与此同时,8月进口高频数据也延续了此前小幅下滑的态势,中国进口集装箱运价指数月环比基本持平(微跌),上海进口贸易海运指数环比下跌8.5%。不过八大枢纽港口的内贸集装箱吞吐量于中旬和下旬出现明显回升,旬度同比均在17.5%左右。这表明中国的内需仍处于较为疲弱的状态,但国内贸易疫后恢复速度有所加快。

图7 中国进口集装箱运价指数和上海进口海运指数延续小幅下滑

图8 八大枢纽港口内贸集装箱吞吐量回暖

外贸放缓的影响

责任编辑:admin

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